中国外汇储备收益处于全球较好水平

外汇储备投资情况首次披露，年均收益率3.68%——
      我国外汇储备收益处于全球较好水平
      本报记者 陈果静

7月28日，国家外汇管理局公布《国家外汇管理局年报（2018）》，首次披露了外汇储备经营业绩、货币结构等数据，并介绍了外汇储备投资理念、风险管理、全球化经营平台等情况。数据显示，2005年至2014年，我国外汇储备取得了3.68%的年均收益率。

“外汇储备需要兼顾安全性、流动性，在这个基础上实现了3.68%的年均收益率，已经相当不错。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，3.68%看起来不高，但评价投资业绩要考虑约束条件，外汇储备不以收益为主，更强调安全性和流动性。这样来看，这个收益还是不错的。

2008年后，国际金融危机、欧债危机接连爆发，主要发达国家资产收益率下滑，截至2014年底，G7国家政府债负利率占比接近15%，全年平均收益率仅为0.97%。面对全球持续低利率甚至负利率环境的极大挑战，我国外汇储备实现了投资经营目标，收益率在全球外汇储备管理机构中处于较好水平。

从《年报》披露的情况看，在我国外汇储备货币结构中，美元占比从1995年的79%下降至2014年的58%，非美元货币同期从21%上升至42%。外汇储备货币结构日益分散，比全球平均水平更为多元。

谢亚轩认为，这有助于降低汇率风险，保障外汇储备的保值增值。一方面，在过去几十年我国对外贸易快速增长、贸易伙伴更趋多元的背景下，更多元的外汇储备货币结构符合我国国际收支结构和国际支付需要；另一方面，货币结构多元化也是全球外汇储备经营机构的共同选择。

《年报》显示，截至2018年末，我国黄金储备规模达到1852吨，位居全球第六。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。目前，中国已成为世界第一大黄金生产国，也是黄金消费大国，需要从长期和战略的角度出发，动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值。

王春英表示，我国外汇储备经营始终将风险防范放在首位，不断完善风险管理和内部控制框架，增强风险识别、评估和管理能力，丰富和提高风险管理工具和手段，建立健全风险管理体系。作为全球最大的外汇储备持有国，我国一直致力于提升外汇储备信息透明度。进一步披露外汇储备经营管理情况，符合我国全方位扩大对外开放的需要，也有利于提升国际社会和公众对我国经济金融的信心。

陈果静